Εξαιρετικά ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον συγκεντρώνει η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ, με τις προσφορές να κινούνται σε επίπεδα που ξεπερνούν κατά πολύ τον αρχικό στόχο άντλησης κεφαλαίων και να δημιουργούν νέα δεδομένα για τη διαμόρφωση της τελικής τιμής διάθεσης και της σύνθεσης των νέων μετόχων.
Σύμφωνα με πληροφορίες της αγοράς, το βιβλίο προσφορών συγκέντρωσε ζήτηση που ξεπέρασε τα 14 δισ. ευρώ και στη συνέχεια προσέγγισε τα 15 δισ. ευρώ, εξέλιξη που αποτυπώνει την ένταση του ενδιαφέροντος τόσο από υφιστάμενους όσο και από νέους θεσμικούς επενδυτές.
Το μεγάλο εύρος συμμετοχής αλλάζει πλέον τις παραμέτρους της διαδικασίας. Εάν στην αρχική φάση το επίκεντρο ήταν το ύψος των κεφαλαίων που θα συγκεντρωθούν, πλέον το ενδιαφέρον μετατοπίζεται στην τελική κατανομή και στο εύρος του discount που θα επιλέξει να δώσει η διοίκηση σε σχέση με την τιμή της μετοχής στην αγορά.
Οι ενδείξεις από το βιβλίο προσφορών έδειξαν ότι σημαντικό μέρος των επενδυτών εμφανίστηκε διατεθειμένο να τοποθετηθεί σε επίπεδα κοντά στο άνω όριο του εύρους τιμολόγησης, γεγονός που περιόρισε τα περιθώρια για επιθετική έκπτωση και ενίσχυσε τη θέση της εταιρείας στη διαδικασία διαμόρφωσης των τελικών όρων.
Τελικά, η ΔΕΗ αποφάσισε να αντλήσει 4,25 δισ. ευρώ, με τιμή διάθεσης στα 18,63 ευρώ ανά νέα μετοχή, επίπεδο που ουσιαστικά μεταφράζεται σε μηδενικό discount σε σχέση με την τιμή αναφοράς πριν από την ανακοίνωση της συναλλαγής.
Η επιλογή αυτή ερμηνεύεται από την αγορά ως ψήφος εμπιστοσύνης στο επενδυτικό αφήγημα της εταιρείας αλλά και ως ένδειξη ότι η ζήτηση επέτρεψε στη διοίκηση να ισορροπήσει μεταξύ μεγιστοποίησης των αντλούμενων κεφαλαίων και διατήρησης ελκυστικότητας για τους επενδυτές.
Παράλληλα, η συμμετοχή του Ελληνικού Δημοσίου παραμένει κρίσιμο στοιχείο της διαδικασίας, καθώς στόχος είναι η διατήρηση του ποσοστού 33,4%, ενώ ήδη είχε συμφωνηθεί και η συμμετοχή cornerstone επενδυτών.
