Ξεκινά σήμερα η διαδικασία του βιβλίου προσφορών για την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ, με το ενδιαφέρον της αγοράς να επικεντρώνεται τόσο στο ύψος των κεφαλαίων που θα αντληθούν όσο και στη σύνθεση των επενδυτών που αναμένεται να συμμετάσχουν.
Το βιβλίο θα παραμείνει ανοικτό έως και την Τετάρτη, με την εταιρεία να επιδιώκει την άντληση έως 4,2–4,3 δισ. ευρώ, προκειμένου να χρηματοδοτήσει το νέο επενδυτικό πρόγραμμα ύψους 24 δισ. ευρώ έως το 2030.
Η διαδικασία εκκινεί με ανώτατη τιμή διάθεσης τα 19,75 ευρώ ανά μετοχή, χωρίς να έχει τεθεί κατώτατο όριο τιμής. Σύμφωνα με τραπεζικές πηγές, η τελική τιμολόγηση αναμένεται να κινηθεί με discount σε σχέση με την τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή, πιθανότατα στην περιοχή των 18–19 ευρώ.
Παρά το γεγονός ότι η ζήτηση φέρεται να ξεπερνά ήδη τα 9–10 δισ. ευρώ, η διοίκηση της εταιρείας φαίνεται να επιλέγει πιο συγκρατημένη άντληση κεφαλαίων, απορρίπτοντας εισηγήσεις για αύξηση ακόμη και άνω των 6 δισ. ευρώ. Όπως αναφέρουν πηγές με γνώση της διαδικασίας, στόχος είναι η κάλυψη των πραγματικών χρηματοδοτικών αναγκών του επενδυτικού πλάνου, χωρίς υπερβολική απομείωση (dilution) της συμμετοχής των υφιστάμενων μετόχων.
Το προφίλ των επενδυτών που θα μπουν στην ΑΜΚ
Στους βασικούς επενδυτές που αναμένεται να στηρίξουν την έκδοση περιλαμβάνονται το Ελληνικό Δημόσιο, το οποίο διατηρεί ποσοστό 33,4%, καθώς και η CVC Capital Partners, με πληροφορίες να κάνουν λόγο για συμμετοχή έως 1,2 δισ. ευρώ. Όπως ανέφερε ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της ΔΕΗ, Γιώργος Στάσσης, κατά τη διάρκεια της ενημέρωσης των αναλυτών έχει “κλειδώσει” η συμμετοχή του Δημοσίου με 1,3 δισ. ευρώ και της CVC Capital με έως 1,2 δισ. ευρώ. Παράλληλα, σημαντικό ενδιαφέρον εκδηλώνεται από διεθνή χαρτοφυλάκια, θεσμικούς επενδυτές και hedge funds, με την αγορά να κάνει λόγο για περισσότερα από 200 funds που εξετάζουν συμμετοχή στην έκδοση. Το μεγαλύτερο μέρος της αύξησης εκτιμάται ότι θα καλυφθεί μέσω του βιβλίου εξωτερικού, ενώ το ελληνικό σκέλος της δημόσιας προσφοράς υπολογίζεται στα 200–300 εκατ. ευρώ.
Καθοριστικό ρόλο στη διαδικασία αναμένεται να διαδραματίσουν και οι anchor investors, οι οποίοι φέρεται να έχουν ήδη εξασφαλίσει σημαντικές θέσεις πριν από την έναρξη του book building. Ανάμεσα στα ονόματα που ακούγονται στην αγορά περιλαμβάνονται τα Qatar Investment Authority, BlackRock, Capital Group και Covalis Capital, χωρίς ωστόσο να έχει επιβεβαιωθεί επίσημα η τελική συμμετοχή ή το μέγεθος των τοποθετήσεών τους. Από ελληνικής πλευράς, δεδομένη θεωρείται η συμμετοχή του ομίλου Όμιλος Κοπελούζου, ο οποίος ήδη κατέχει περίπου το 2% της εταιρείας, μετά τη συμφωνία του 2024 για την πώληση χαρτοφυλακίου αιολικών έργων στην Κρήτη.
Η διοίκηση της ΔΕΗ επιδιώκει, σύμφωνα με τραπεζικές πηγές, μια ισορροπημένη νέα μετοχική σύνθεση, που δεν θα βασίζεται αποκλειστικά σε long-only επενδυτές, αλλά θα περιλαμβάνει και hedge funds, με στόχο την ενίσχυση της εμπορευσιμότητας και της ρευστότητας της μετοχής.
Οι πρώτες ενδείξεις για το τελικό ύψος της άντλησης κεφαλαίων, τη σύνθεση των επενδυτών και το εύρος της τιμής διάθεσης αναμένονται ήδη από το βράδυ της πρώτης ημέρας του βιβλίου προσφορών, με τις οριστικές αποφάσεις να διαμορφώνονται έως την ολοκλήρωση της διαδικασίας την Τετάρτη.
Επενδυτικό πλάνο – Μετατροπή σε powertech όμιλο
Τα κεφάλαια που θα αντληθούν από την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου θα κατευθυνθούν στην υλοποίηση του νέου επενδυτικού προγράμματος της ΔΕΗ, συνολικού ύψους 24 δισ. ευρώ έως το 2030. Μέσω του σχεδίου αυτού, η εταιρεία επιδιώκει να ενισχύσει τον ρόλο της ως βασικού ενεργειακού πυλώνα στην Κεντρική και Νοτιοανατολική Ευρώπη, ανταποκρινόμενη στις αυξανόμενες ενεργειακές ανάγκες της περιοχής.
Ο σχεδιασμός προβλέπει επιτάχυνση των επενδύσεων στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας, ανάπτυξη νέων υποδομών αποθήκευσης ενέργειας, καθώς και επέκταση σε τομείς υψηλής ανάπτυξης, όπως τα data centers και οι τεχνολογικές υποδομές. Στο πλαίσιο αυτό, η ΔΕΗ στοχεύει στον διπλασιασμό της εγκατεστημένης ισχύος της, στα 24,3 GW έως το 2030, από 12,4 GW που εκτιμάται ότι θα διαθέτει το 2025.
Κεντρικό ρόλο στη νέα στρατηγική της ΔΕΗ κατέχει το σχέδιο ανάπτυξης mega data center ισχύος 300 MW στην Κοζάνη, επένδυση συνολικού ύψους 1,2 δισ. ευρώ, η οποία αναμένεται να αποτελέσει μία από τις μεγαλύτερες ψηφιακές υποδομές στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.Η προετοιμασία του έργου προχωρά παράλληλα με τις διαπραγματεύσεις που βρίσκονται σε εξέλιξη με διεθνείς hyperscalers, οι οποίες εκτιμάται ότι θα ολοκληρωθούν εντός των επόμενων τριών έως τεσσάρων μηνών. Σύμφωνα με όσα έχει αναφέρει ο κ. Στάσσης, στόχος είναι η έναρξη υλοποίησης της επένδυσης μέσα στο 2026, στο πλαίσιο του Στρατηγικού Σχεδίου 2026–2030.
Παράλληλα, η εταιρεία έχει ήδη ξεκινήσει διαδικασία διαβούλευσης με την αγορά για τον ηλεκτρολογικό εξοπλισμό που θα υποστηρίξει την ενεργειακή τροφοδοσία της εγκατάστασης, μετά και την αρχική πρόσκληση ενδιαφέροντος για τον μηχανολογικό εξοπλισμό. Η συγκεκριμένη διαδικασία αναδεικνύει ένα από τα βασικά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα της Δυτικής Μακεδονίας για την ανάπτυξη data centers: τις ισχυρές ηλεκτρικές υποδομές που δημιουργήθηκαν επί δεκαετίες για τη διασύνδεση και μεταφορά ενέργειας από τις λιγνιτικές μονάδες της περιοχής. Το σχέδιο προβλέπει, μάλιστα, και δεύτερη φάση ανάπτυξης, με δυνατότητα επέκτασης της εγκατάστασης έως το 1 GW, στοιχείο που ενισχύει τη στρατηγική σημασία του project για τον ενεργειακό και ψηφιακό μετασχηματισμό της χώρας. Η επένδυση θα αναπτυχθεί στους χώρους απόθεσης λιγνίτη του ΑΗΣ Δημητρίου, σηματοδοτώντας τη μετάβαση της περιοχής από τη λιγνιτική παραγωγή στη νέα ψηφιακή και ενεργειακή οικονομία. Η εξέλιξη αυτή έρχεται μετά την οριστική απόσυρση των τελευταίων μονάδων του σταθμού, ενώ μοναδική μονάδα που παραμένει ενεργή είναι η Πτολεμαΐδα 5, η οποία αναμένεται να τεθεί εκτός κανονικής λειτουργίας έως το τέλος του έτους.
Το νέο στρατηγικό σχέδιο της ΔΕΗ προβλέπει έμφαση στην ενίσχυση του χαρτοφυλακίου Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας και ευέλικτης παραγωγής. Περίπου το 61% του επενδυτικού προγράμματος κατευθύνεται στις ΑΠΕ, με στόχο η εγκατεστημένη ισχύς να φτάσει τα 18,8 GW. Παράλληλα, σημαντικοί πόροι προβλέπονται για έργα αποθήκευσης ενέργειας, αντλησιοταμιευτικούς και υδροηλεκτρικούς σταθμούς, καθώς και νέες μονάδες φυσικού αερίου. Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνεται και στην αναβάθμιση των δικτύων διανομής σε Ελλάδα και Ρουμανία, ενώ τα data centers αποτελούν πλέον διακριτό πυλώνα του επενδυτικού σχεδιασμού.
Μέσα από το νέο αυτό μοντέλο ανάπτυξης, η ΔΕΗ επιδιώκει όχι μόνο την ενίσχυση του ενεργειακού της αποτυπώματος, αλλά και τη διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων της σε τομείς υψηλής τεχνολογίας και ψηφιακών υποδομών, ενισχύοντας παράλληλα την παρουσία της στις αγορές της Νοτιοανατολικής και Κεντρικής Ευρώπης. Εκτός από τις υφιστάμενες δραστηριότητες σε Ιταλία, Βουλγαρία και Κροατία, ο σχεδιασμός προβλέπει περαιτέρω επέκταση σε αγορές όπως η Ουγγαρία, η Πολωνία και η Σλοβακία.
